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凯时娱乐人生金石期货黄李强:大宗商品震荡筑底概率大

来源:http://www.1630755.com 责任编辑:凯时娱乐人生 更新日期:2018-11-20 07:30

  作为大宗商品市场价格走势的重要参照,波罗的海干散货指数(BDI)因是衡量钢材、谷物、煤、矿砂等的运输情况,素有大宗商品“风向标”之称。10月底以来,BDI指数便持续走低,日线一度创下“十二连阴”,11月以来累计跌幅已超30%。

  金石期货投资咨询部主管黄李强在接受中国证券报记者采访时表示,BDI指数走弱说明市场对于商品的需求下降。不过,随着逐渐消化利空,大宗商品继续下行空间有限,但因缺乏利多因素指引,因此,维持震荡筑底的概率较大。

  黄李强:BDI指数持续走弱说明全球的海运运费正在大幅下降,也说明全球的海运运力处于供大于求状态。短期来看,全球的海运能力不会出现较大变化,因此BDI指数大跌很大程度上是因为近期的海运需求下降所致。而近期海运运输需求下降是由多方面因素造成的:首先,目前北半球进入冬季,维度较高的地区已经结冰,不利于海运。而北半球的经济发达程度远高于南半球。2019中国移动山东分公司校园招聘招聘流程要求报名入口因此,北半球进入冬季的时候,是全球贸易萎缩的时期,属于季节性因素。其次,由于美国和全球主要经济体展开贸易摩擦,对各国开始加征关税,这导致了各国的出口下降,使船运的需求减少。最后,近期国际原油价格大跌,燃料油生产成本相应的下降,凯时娱乐人生,海运成本也相应地出现回落。

  中国证券报:就在BDI指数不断回落之际,另一个反映国际大宗商品期货价格的指数--CRB也出现下跌。何种因素促使CRB指数回落?

  黄李强:BDI指数走弱,显示全球贸易呈现萎缩的态势,这说明市场对于商品的需求下降,在这种情况下,反映大宗商品一揽子价格的CRB指数下降是大概率事件。其次,原油在CRB指数的权重达到23%,因此油价大幅下跌不但使运费下降,也会使CRB指数走弱。在这两个因素的作用下,BDI指数和CRB指数有一定的联动性。

  中国证券报:BDI与CRB携手走低反映了哪些问题?对大宗商品投资方面有何指导意义?

  黄李强:CRB指数和BDI指数携手走跌,说明全球大宗商品贸易陷入萎缩之中,也说明商品价格均出现了大幅下挫。由此可知,两者的走弱说明大宗商品呈现弱势格局。不过,由于CRB指数本身就是商品价格指标,和商品价格是自相关关系,因此,它并不能指引商品价格方向。相应的,BDI指数反映得更多的是船运指数,能够提前反映市场的情绪变化,可以作为判断商品走势的现行指标。

  黄李强:目前,大宗商品特别是工业品基本上处于下跌走势之中。不过,随着价格持续走弱,市场的利空作用将被逐渐消化。但从基本上来看,商品的确没有明显的利多作用,因此,未来一段时间商品筑底的概率较大,一方面,下行空间相对有限,另一方面,上行仍然需要市场给出进一步的指引。

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